6月5日，华鑫证券发布一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，政策按下充电桩加速键，迎来黄金发展期。

报告具体内容如下：

充电桩：国内市场政策与需求共振，海外蓝海市场静待突破


(资料图片仅供参考)

国内：政策与需求共振，充电桩迎来黄金发展期。

顶层设计出台，地方措施跟进，政策端有望持续超预期。

国家层面夯实政策底盘，充电桩下乡成为主要着力点。4月28日，政治局会议首次提及将充电桩发展纳入新能源基础设施序列；5月5日，国常会审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴，提出“适度超前建设充电基础设施”；5月17日，发改委官网挂网《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提及11项实施意见，提出加快实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，合理推进集中式公共充电场站建设。

上海率先推出大额补贴，后续地方政策有望不断超预期。5月30日，上海发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，提出对充电设备给予30%-50%设备补贴，对充电站点和企业给予0.05-0.8元/kWh度电补贴等，有力促进桩企盈利扩张并缓解运营商压力，后续各省市有望出台类似上海的补贴政策。

新能源车渗透率提升，充电桩需求加速释放，多家企业Q1业绩优异。

近年来，我国新能源车渗透率和保有量持续增长。2022年我国纯电动汽车销量536.5万辆，同比增长81.6%，插电式混动汽车销量151.8万辆，同比增长1.5倍；截至2022年底，全国新能源车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。而截止2022年12月全国充电基础设施累计数量为521.0万台，计算得车桩比为2.5：1，距远期1:1目标仍远，尤其农村充电基础设施建设尚不完善。中汽协预测2023年我国新能源车销量有望超过900万辆，新能源车渗透率的不断提高和销量的快速增长势必拉动我国充电桩建设提速。

2023年1-4月，全国充电桩新增88.3万台，维持高增长，其中公共桩新增22.8万台，随车配建私人充电桩新增65.5万台；同期新能源车销量222.2万辆，车桩增量比为2.5：1。相关企业Q1的出色业绩印证行业高景气，绿能慧充（600212）Q1归母净利润同比增长90.09%；通合科技（300491）Q1归母净利润同比增长290.76%。

投资建议

建议关注优质整桩企业金冠电气（发力河南县域充电桩，充电桩下乡核心标的）、绿能慧充（纯正充电桩整桩标的）、万马股份（002276）（布局充电桩整桩+运营，主业线缆高分子材料）、盛弘股份（300693）以及有望实现充电桩出海突破的道通科技、炬华科技（300360）。对电力设备板块维持“推荐”评级。

风险提示

产品大幅降价风险、原材料价格大幅上升风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。

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