今日（8月17日）地产走势两落两起，收盘微跌，表明市场对该板块分歧仍较大，后续或酝酿变盘。龙头房企方面，截至收盘，保利发展收平，万科A微跌0.07%，招商蛇口微跌0.21%。

板块代表ETF方面，地产ETF（159707）早盘冲高回落，午后场内价格一度跌超1.5%，尾盘再度冲高，收盘跌幅收窄至0.34%。该ETF全天换手率超14%，成交额5241万元，交投活跃。

从K线图来看，地产ETF（159707）今日再次收十字星，表明多空力量依然胶着。这或与行业当前面临的分歧一致，从板块利好来看，地方政策“红包”持续释放；从利空来看，楼市基本面依然承压。地产板块该何去何从？本文将从地方、居民以及机构视角来浅析。


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【松绑“限跌令”？地方“妙招”频出】

自7月政治局会议后，各地楼市支持性政策频繁发布，除去优化公积金政策等，松绑“限跌令”的消息也值得一提，如四川省雅安市经济技术开发区近期出台15条楼市措施，包括对“限跌令”进行了一定的调整。

措施提出，雅安经开区全力支持房企积极开展针对党政机关、企事业单位职工、医务人员、教师、外来务工人员、三区在外工作人员等群体购买商品房的团购活动，开发企业团购优惠价格，不计入商品房备案价格跌幅比例范围。

分析师认为，各地出台楼市扶持政策有助于提振市场信心，但也不可忽略价格调节的因素。

中原地产首席分析师张大伟指出，房地产市场探底过程中，业界人士提出应放松或取消限购、限售等限制性政策，但这其中还应提及一个重要的隐性限制因素：“限跌令”。对于一些卖得不好的项目，房企若有调整价格的需求和意愿，一些地方如果能适度放宽新房销售价格的管理，也许对活跃交易会起到一定的作用。

【购房信心不足？积极信号已现】

居民视角主要是通过数据来侧面反映。

第一则是直接的销售数据。从统计局公布的数据来看，2023年1-7月，全国商品房销售额70450亿元，同比下降1.5%；商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%。商品房销售额同比转负，销售面积降幅扩大，说明7月销售数据仍在探底。

第二则是中长期信贷数据。从上周发布的社融数据来看，7月居民户中长期贷款减少672亿元，当月出现负值，意味着当月居民还款额超过当月贷款额，居民加杠杆的动力和意愿都不足，地产需求端持续承压。

当前市场一致偏向认为，当前居民购房信心仍然不足，主要是由于收入与就业预期较弱导致。不过，机构指出行业已出现4大积极信号。

华泰证券表示，政策定调、地方执行、货币政策和经纪人预期方面已经出现积极信号，期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。

【机构：支持性政策有望进一步落地】

多数机构认为，在行业基本面承压的背景下，支持性政策有望进一步落地，释放积极信号，增强信心，带动行业景气度回升。对于具体机会，则表示建议关注国央企背景房企以及优质民营房企。

万联证券认为，房地产行业基本面表现仍然较弱，销售端持续回落以及融资端资金到位缓慢等加剧行业资金面压力，政治局会议对行业表述相对积极，期待进一步的支持性政策落地。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企，及受益于竣工端高增的相关地产链个股。

开源证券指出，7月中央指导政策陆续出台，下半年随着地方政策落地改善供求关系，居民信心有望提振，政策窗口期值得关注。持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企，包括优质央国企；财务稳健的民企和混合所有制企业。

地产ETF(159707)基金经理蒋俊阳表示，展望未来，随着宏观经济逐步改善，刚性和改善性合理住房需求有序释放，以及促进房地产健康发展相关政策逐步显效，房地产市场有望逐步走稳。中长期看，具有央国企背景的房地产开发商和财务稳健的民营开发商，或将享受此轮行业供给侧改革带来的发展红利，地产龙头公司整体投资机会值得关注。

就央国企及头部优质房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！

同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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